气头尿素供给预期加强 需求仍保持疲软

作者:匿名 时间:2019-11-08 09:17:19;

9月底,随着印度第五次尿素竞标的数量和价格低于预期,尿素市场从多转少,回到传统的季节性下行通道。尿素的国内需求疲软,库存低,驱动力弱。第四季度,国际市场需求的变化已成为尿素价格变化的重要影响因素。

气顶尿素供应有望加强

中国天然气供需矛盾缓解,第四季度气顶尿素供应可能保持高位。从天然气的供需情况来看,2017年“天然气短缺”后,国家开始通过连接管网、扩大储气能力和增加lng船数量来增加国内天然气供应。与此同时,由于国内经济压力,需求增长率略有放缓。“煤制气”政策的推广更加灵活合理。天然气可能在第四季度保持“紧密平衡”。因此,在前几年,气顶尿素装置很有可能不会完全关闭。从尿素生产情况来看,截至10月10日,国内气顶尿素启动负荷率为79.16%,同比增长8.09%,同比增长21.98%。进入第四季度,气顶尿素的产量将填满煤顶尿素的产量,煤顶尿素由于环保原因已经停产。当时,在第四季度需求疲软的情况下,尿素的总供应量超过需求,价格疲软的可能性增加。

需求仍然疲软

农业尿素需求进入季节性缺口期,工业需求缺乏驱动力。国庆假期过后,除了一些种植冬小麦的地区,其他地区第四季度尿素需求都没有了。在复合肥方面,由于下游需求疲软,截至10月10日,复合肥的启动负荷率为31.5%,环比下降4.48%,同比下降6.68%。经过市场冬季储存的低价商品可能太多,价格会有底部支撑。虽然工业尿素的需求随着三聚氰胺和人造板的回收而增加,但也受到环境保护政策和房地产下降趋势的影响。进入第四季度,尿素需求可能会减弱。

对外贸易的影响逐渐增加。

随着国内需求和供给的疲软,国内企业正把目光转向国际市场。中国对印度的尿素出口占尿素出口总额的50%以上。根据印度fms发布的数据,2018年印度尿素产能为2533.6万吨,需求为3220万吨,进口量为501万吨。印度的肥料使用高峰期是从11月到次年1月。目前,印度尿素招标量仅为430万吨。据估计,今年印度尿素的需求缺口在100万至200万吨之间。

最近,印度mmtc宣布了今年第六次招标的结果。东海岸最低的病死率来自三星,为270.27美元/吨。不包括17美元/吨的运费,计算的到货价格约为1788元/吨。国内企业对此次招标反应平淡,主要是因为国际价格与国内价格相差太大,国内企业除山西地区外,在报价上没有优势,装运时间短给企业备货能力带来压力。然而,由于印度对尿素的需求强劲,如果印度的投标数量低于预期,很可能在第四季度再次招标,增加了南半球的种植需求,国际尿素市场将进入旺季。

综上所述,尿素的基本面在后期将继续走弱。在国际市场没有大的波动之前,尿素的期货价格很可能在第四季度继续向下波动。如果国际市场旺季价格差距进一步缩小,国内尿素价格将受到出口的支撑,期货价格可能停止下跌和稳定,或者可能略有上涨。

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